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核心提要

2023年一季度主動權益類基金整體倉位水平升至近五年新高，科創與港股配置占比提升。風格上，中小市值板塊配置比例繼續提升。行業上，TMT與“中特估”板塊持倉增加，食品飲料、家用電器兩大核心消費行業亦獲增持，大金融板塊持倉占比再度下滑。

1、2023年一季度主動權益類基金收益回暖但跑輸基準，高倉位運作基金占比明顯增加，持股集中度有所回落。2023年一季度在國內經濟企穩復蘇、AI產業周期興起的背景下，主動權益類基金收益回暖，股票基金指數上漲3.47%，跑輸同期滬深300指數1.16%。從倉位看，一季度三大類主動權益型基金的股票倉位均有所回升，高倉位運作基金占比明顯增加，但前20大、50大持股集中度均進一步回落。

2、風格層面，2023年一季度中小市值板塊配置比例繼續提升，高估值個股獲得增配。市值方面，2023年一季度公募基金持倉仍偏向中小盤風格，千億市值個股倉位繼續回落，小市值個股持倉占比再度提升。估值方面，PE（TTM）100倍以上高估值個股持倉占比底部回升，PE（TTM）30-50倍中估值個股持倉占比繼續增加。上市板層面，科創板與港股配置占比明顯提升，主板與創業板配置比例回落。

3、行業層面，2023年一季度成長行業持倉表現分化，TMT板塊中計算機、傳媒、通信獲大幅加倉，電子持倉占比環比走平，新能源板塊遭遇明顯減持。周期板塊倉位小幅回升，但內部行業情況分化，石油石化、建筑裝飾、機械設備等“中特估”相關行業是主要加倉方向，基礎化工、鋼鐵、有色金屬等中上游順周期行業持倉占比回落。消費板塊倉位小幅回落，但食品飲料、家用電器兩大核心消費行業獲得增持。大金融板塊再遭減持，整體板塊持倉占比降至近五年最低位，銀行、非銀金融被大幅低配。

4、個股層面，增倉前10大個股中TMT行業占據多數，其中騰訊控股持倉比例提升居前，配置占比環比增加0.61個百分點，金山辦公、?？低?、科大訊飛、中際旭創等TMT行業亦獲明顯增持。減倉前10大個股主要為大盤藍籌與新能源龍頭，其中，億緯鋰能、比亞迪、隆基綠能等新能源龍頭遭遇減持，中國中免、寧波銀行、萬科A等大盤藍籌股持倉占比分別環比回落0.47、0.32和0.31個百分點。

風險提示：樣本數據不足以代表整體水平；基于自我認知劃分與市場的偏差；數據處理統計方法存在誤差；2023年4月1日后市場行情快速變化導致持倉與目前有較大差異；歷史數據僅供參考。